깊은 지도 지도책

신용스프레드는 회사채 금리에서 만기가 비슷한 무위험 기준금리를 뺀 차이입니다. 기업의 부도 가능성뿐 아니라 손실률, 유동성, 위험회피와 채권의 옵션 구조까지 반영합니다. 스프레드가 빠르게 벌어지면 시장이 기업에 돈을 빌려주는 대가를 더 요구한다는 뜻이므로 주식시장보다 먼저 금융여건 악화를 보여주기도 합니다.

연준 유동성은 하나의 공식 지표 이름이 아닙니다. 보통 시장에서는 연방준비제도의 자산, 은행 준비금, 재무부 일반계정(TGA), 역레포(ON RRP)가 금융시스템의 현금 여건을 어떻게 바꾸는지 묶어 부릅니다. ‘유동성이 늘면 주식이 오른다’는 한 줄 공식보다 대차대조표의 어느 항목에서 돈이 이동했는지 보는 것이 먼저입니다.

코스피는 유가증권시장 전체의 시가총액 변화를 하나의 숫자로 압축한 지수입니다. 종목 가격을 단순히 평균내지 않고 회사의 시가총액이 클수록 더 큰 비중을 둡니다. 그래서 코스피가 올랐는데 내 주식은 내릴 수 있고, 소수 대형주의 움직임이 수백 종목의 상승을 압도할 수도 있습니다.

옵션 만기일과 선물 만기일은 파생상품 계약의 마지막 거래와 정산이 결정되는 날입니다. 만기 자체가 주가의 방향을 정하지는 않지만, 현물·선물·옵션에 걸쳐 쌓인 포지션이 청산·롤오버·헤지되는 과정에서 거래량과 종가 변동성이 커질 수 있습니다. 특히 장 마감 동시호가에서는 여러 주문이 한 가격에 모이므로 체결 구조를 알아야 움직임을 오해하지 않습니다.

미국 10년물 국채금리는 미국 정부가 10년 만기로 돈을 빌릴 때 시장이 요구하는 수익률의 기준입니다. 연준의 기준금리와 같은 숫자가 아니며, 앞으로의 단기금리 예상과 장기간 돈을 묶는 위험에 대한 보상이 함께 반영됩니다. 주식 가치평가, 달러, 주택담보대출과 세계 금융여건이 이 금리를 따라 움직이는 이유가 여기에 있습니다.

국제유가는 산유국 뉴스 하나로 결정되지 않습니다. 현재의 원유가 얼마나 빠듯한지, 앞으로 생산과 수요가 어떻게 바뀔지, 저장할 유인이 있는지, 달러와 선물 포지션이 어느 방향으로 쏠렸는지가 한 가격에 겹쳐집니다. 그래서 국제유가를 읽을 때는 헤드라인보다 공급·수요·재고·선물곡선의 순서로 원인을 분해해야 합니다.

원달러 환율이 오른다는 것은 1달러를 사는 데 더 많은 원화가 필요해졌다는 뜻입니다. 달러가 전 세계적으로 강해졌거나, 원화만 약해졌거나, 두 현상이 함께 일어나면 환율이 오릅니다. 그래서 환율 숫자 하나보다 달러 인덱스·금리 기대·외국인 수급·무역수지를 함께 봐야 원인을 구분할 수 있습니다.

미국 CPI와 PCE는 모두 소비자물가의 변화를 재지만 같은 지표는 아닙니다. CPI는 가계가 직접 지불한 생활비 변화에 가깝고, PCE는 가계를 대신해 지출된 의료비까지 포함해 더 넓은 소비를 봅니다. 미국 연준의 2% 물가 목표는 CPI가 아니라 PCE 물가지수 기준입니다.

ETF 뜻을 한 문장으로 말하면, 여러 자산을 한 바구니에 담아 주식처럼 거래소에서 사고팔 수 있게 만든 펀드입니다. 하지만 ETF를 고를 때 이름과 수익률만 보면 중요한 절반을 놓칩니다. 실제 매매가격이 펀드의 가치와 얼마나 가까운지, 사고팔 때 숨어 있는 비용은 얼마인지까지 봐야 합니다.

정규장 시각, 동시호가, 시간외 거래, 그리고 2026년 남은 휴장일까지 한 페이지에 정리했습니다. 미국장은 한국시간으로 환산해 적었습니다.

반도체주는 좋은 회사를 고르는 게임이 아니라 좋은 시점을 고르는 게임이야. 같은 회사 주가가 2년 만에 반토막도 나고 두 배도 되는 이유는 회사가 달라져서가 아니라 사이클이 돌아서야. 이 지도 한 장을 옆에 두면, 뉴스가 쏟아질 때 지금이 사이클 어디쯤인지 스스로 가늠할 수 있어.