지수미국 국채 금리
장단기 금리차
미국 장단기 금리차 · 수익률 곡선 역전 · 금리 역전 · 10년물 2년물 금리차 · 장단기 금리 역전
–
| 8/31 | 41.0 | +2.0bp |
|---|---|---|
| 8/28 | 39.0 | -8.0bp |
| 8/27 | 47.0 | 0.0bp |
장단기금리차 국면
36년(9,172거래일) 분포에서 하위 32.5%
- 역전0bp 미만36년 비중 11.5%
장기금리가 단기금리보다 낮다. 돈을 더 오래 빌려주면서 이자를 덜 받는 상태다.
- 경계0bp~50bp36년 비중 25.6%
역전까지 0.5%p 도 남지 않았다.
- 정상50bp~150bp36년 비중 30.8%
긴 돈이 짧은 돈보다 비싼, 교과서적인 모양이다.
- 가파름150bp 이상36년 비중 32.2%
완화 기대나 회복 초기에 흔한 모양이다.
참고 — 36년 데이터에서 장단기금리차 역전은 이번이 처음이 아니다. 1990년 3월(최저 -14bp), 1998년 6~7월(최저 -7bp), 2000년 2~12월(최저 -52bp), 2006년 1월~2007년 6월(최저 -19bp), 2022년 7월~2024년 8월(최저 -108bp)까지 5차례 있었다. 가장 깊고 길었던 역전(2022년 7월~2024년 8월) 뒤에는 침체가 오지 않았다. 역전은 침체를 앞서 알리는 신호로 곧잘 쓰이지만, 이번처럼 침체 없이 지나간 적도 있다.
2026-08-3141.0
- 1주-5.0bp
- 1개월-6.0bp
- 3개월-1.0bp
- 연초 대비-31.0bp
ABOUT장단기 금리차는 어떤 지표인가
미국채 10년물 금리에서 2년물 금리를 뺀 값이다. 단위는 bp 로 100bp 가 1%p 다. 보통은 돈을 오래 빌려주는 쪽이 더 받으므로 양수인 것이 정상이고, 이 값이 0 아래로 내려가는 것을 수익률 곡선 역전이라 부른다. 역전은 시장이 앞으로 경기가 나빠져 연준이 곧 금리를 내릴 것이라 보고 있다는 뜻이라, 지난 침체마다 앞서 나타난 신호로 쓰인다.
장단기 금리차 보는 법
이 페이지 위쪽 숫자가 미국채 10년물에서 2년물을 뺀 값이다. 단위는 bp 이고 100bp 가 1%p 다. 10년물이 4.776%, 2년물이 4.354% 면 금리차는 42.2bp 가 된다. 30초마다 다시 받아오고, 아래 차트는 하루 한 점씩 쌓은 일봉이다. 두 만기를 같은 날 종가에서 빼기 때문에 날짜가 어긋날 여지가 없다.
수익률 곡선 역전 뜻
금리차가 0 아래로 내려간 상태, 곧 2년물이 10년물보다 높은 상태를 말한다. 돈을 더 오래 빌려주면서 이자는 덜 받는 셈이라 정상은 아니다. 시장이 앞으로 경기가 나빠져 연준이 금리를 내릴 것이라 보면 그 기대가 긴 만기에 먼저 반영돼 10년물이 앞서 내려가고, 당장의 정책금리에 묶인 2년물은 덜 내려가면서 두 숫자가 뒤집힌다.
역전이 침체 신호로 쓰이는 이유
지난 수십 년의 미국 침체 앞에는 대체로 이 역전이 있었다. 다만 역전이 시작된 시점과 실제 침체 사이에는 짧게 반년, 길게는 2년이 넘는 시차가 있었고 역전이 풀리는 국면에서 침체가 온 경우가 많았다. 그래서 이 숫자는 시점을 찍는 도구가 아니라 국면을 읽는 도구로 쓰는 편이 맞다.
금리차가 벌어질 때와 좁아질 때
금리차가 벌어지는 것을 스티프닝, 좁아지는 것을 플래트닝이라 한다. 같은 스티프닝이라도 인하 기대로 2년물이 내려가서 벌어진 것인지 재정 적자 걱정으로 10년물과 30년물이 올라가서 벌어진 것인지는 뜻이 정반대다. 금리차 숫자만 보지 말고 어느 쪽 만기가 움직여서 그렇게 됐는지를 같이 봐야 하는 이유다.
