미국채 금리와 미국 국가부채 40조달러 AI 투자 영향

미국 국가부채가 처음으로 40조달러(약 5경5,440조원)를 넘어섰다는 보도가 나와서 정리해 봅니다. 정부 빚과 AI 투자 붐이 국채 금리에서 어떻게 만나는지도 같이 살펴봅니다.

40조달러로 치솟은 미국 부채

1. 미국은 건국 후 약 200년이 지난 1981년에야 총부채 1조달러(약 1,386조원)를 처음 넘었음.

2. 당시 1조달러(약 1,386조원)는 물가를 반영한 현재 가치로 3조6,700억달러(약 5,087조원)에 해당함.

3. 2017년 1월 미국 부채는 19조9,500억달러(약 2경7,651조원)였음.

4. 2017년 세제개편은 법인세율을 35%에서 21%로 낮췄음.

5. 트럼프 1기에는 공공부채가 7조8,000억달러(약 1경811조원) 늘었음.

6. 증가분 대부분은 코로나19 대응 비용에서 나왔음.

7. 바이든 행정부가 집권한 2021~2025년에는 부채가 8조4,000억달러(약 1경1,642조원) 증가함.

8. 2023년 5월 미국 의회예산국은 부채 40조달러(약 5경5,440조원) 도달 시점을 2028년으로 예상했음.

9. 예상보다 빨랐음.

10. 트럼프가 2025년 1월 재집권한 뒤 부채가 3조8,000억달러(약 5,267조원) 더 늘었음.

11. 트럼프 두 임기의 부채 증가액을 합치면 현재까지 11조6,000억달러(약 1경6,078조원)임.

12. 2025년 ‘원 빅 뷰티풀 법’은 2017년 감세를 영구화하고 메디케이드 지출을 12% 삭감함.

13. 같은 법은 정부가 빌릴 수 있는 한도인 부채한도를 약 5조달러(약 6,930조원) 높였음.

14. 미국 부채는 2026년 3월 39조달러(약 5경4,054조원)를 넘었음.

15. 이후 5개월도 안 돼 1조달러(약 1,386조원)가 추가됨.

16. 2026년 8월 20일 보도에서 미국 총 공공부채가 사상 처음 40조달러(약 5경5,440조원)를 넘어선 것으로 확인됨.

17. 블룸버그 기준으로는 5년도 안 되는 기간에 부채가 3분의 1 증가한 셈임.

18. 2017년 이후로 보면 두 배임.

적자 재정과 이자 부담의 악순환

19. 미국 정부는 매년 약 7조달러(약 9,702조원)를 지출함.

20. 이 가운데 약 60%가 사회보장연금·건강보험·보훈 관련 지출로 들어감.

21. 연방 퇴직급여와 사회보장연금 및 지방 공적연금을 합친 연간 지출은 1조8,000억~2조달러(약 2,495조~2,772조원)임.

22. 지난 7월 정부 수입은 3,340억달러(약 463조원)였지만 지출은 7,660억달러(약 1,062조원)였음.

23. 한 달 벌이가 지출의 절반에도 못 미친 셈임.

24. 개인소득세는 연방정부 수입의 약 절반을 차지함.

25. 법인소득세 비중은 9%에 불과함.

26. 미국이 매년 내는 부채 이자는 약 1조1,000억달러(약 1,525조원)임.

27. 이자만으로 국방비보다 조금 더 많은 돈이 나감.

28. 2026 회계연도 첫 10개월에는 이자가 건강보험을 제치고 연금 다음으로 큰 지출이 됨.

29. 빚이 빚을 키우는 구간임.

30. 의회예산국은 국내총생산 대비 부채가 2026년 101%에서 2036년 120%로 높아질 것으로 전망함.

31. 120%는 제2차 세계대전 이후 종전 최고치인 106%를 크게 웃도는 수준임.

32. 총부채 가운데 국내외 투자자에게 빌린 시장성 공공부채는 약 32조달러(약 4경4,352조원)로 80%를 차지함.

33. 투자자가 국채를 사줘야 정부의 거대한 살림이 계속 돌아가는 구조임.

국채시장과 AI 자금 수요 충돌

34. 판이 달라지기 시작함.

35. 최근 장기 국채 수익률은 2007년 이후 최고 수준까지 치솟았음.

36. 국채 수익률이 오른다는 것은 정부가 새로 돈을 빌릴 때 더 비싼 이자를 줘야 한다는 뜻임.

37. 재정 악화와 물가 우려 및 연준을 둘러싼 회의론이 국채 수익률 상승 요인으로 지목됨.

38. 여기에 AI 시설을 지으려는 기술기업의 신규 회사채 발행도 가세함.

39. 수요가 한곳에 몰림.

40. 정부와 빅테크가 같은 자금시장에서 돈을 구하는 모습임.

41. 한정된 주차장에 정부 국채와 AI 회사채가 동시에 밀려드는 그림임.

42. 미국 재무부는 투자자로부터 되사는 국채 규모를 두 배로 확대하기로 함.

43. 국채 환매는 장기물 공급 부담을 줄여 수익률과 정부 조달비용 상승을 누르려는 조치임.

44. 환매 규모 60억~80억달러(약 8조3,000억~11조1,000억원)가 장기물 공급에 지속적인 영향을 줄 수 있다는 추정도 나옴.

45. 재무부는 금리를 낮게 유지하려고 만기가 1년 미만인 단기 국채 발행도 늘림.

빅테크 AI 투자와 숨은 의무

46. AI 쪽 자금 수요도 만만치 않음.

47. 2026년 5월 자료에서 알파벳의 연간 설비투자 계획은 1,800억~1,900억달러(약 249조5,000억~263조3,000억원)로 상향됐음.

48. 같은 시점 메타의 계획도 1,250억~1,450억달러(약 173조3,000억~201조원)로 높아졌음.

49. 아마존은 약 2,000억달러(약 277조2,000억원)를 유지했고 마이크로소프트는 달력연도 기준 약 1,900억달러(약 263조3,000억원)를 예상했음.

50. 마이크로소프트의 다른 게시물 수치는 약 1,500억달러(약 207조9,000억원)로 자료별 차이가 있음.

51. 네 기업의 2026년 설비투자 계획을 합치면 5,000억달러(약 693조원)를 훌쩍 넘음.

52. 비교하면 애플의 2025 회계연도 전체 설비투자는 약 130억달러(약 18조원)였음.

53. 빅테크 9곳의 장부 밖 AI 의무가 약 3조달러(약 4,158조원)라는 분석도 나옴.

54. 장부 밖 의무는 아직 일반 부채로 잡히지 않았지만 계약상 앞으로 지급해야 할 돈을 뜻함.

55. 약 3조달러(약 4,158조원) 가운데 구매약정은 1조9,000억달러(약 2,633조원)이고 아직 시작되지 않은 임대계약은 1조2,000억달러(약 1,663조원)임.

56. 이는 9개 기업 장부에 잡힌 리스와 장기차입금 약 1조달러(약 1,386조원)의 세 배 수준임.

57. 알파벳의 구매약정과 계약상 의무는 3개월 만에 3,220억달러(약 446조3,000억원)에서 8,110억달러(약 1,124조원)로 152% 증가함.

58. 메타의 루이지애나 데이터센터에는 약 270억달러(약 37조4,000억원)의 부채가 있지만 합작회사가 소유해 메타 장부에는 잡히지 않음.

AI 설비투자의 물가·금융 위험

59. AI 설비가 완성되면 감가상각이라는 비용이 뒤따름.

60. 마이크로소프트·오라클·메타·알파벳의 누적 감가상각은 3년간 5,200억달러(약 720조7,000억원)를 넘을 수 있음.

61. 연준도 AI 설비투자에서 차입금이 차지하는 비중이 커지고 있다고 봄.

62. AI 투자가 수요와 물가를 밀어 올릴 수 있다는 우려도 연준 회의에서 제기됨.

63. AI 기업의 이익 전망이 크게 낮아지면 자산가격 재조정과 금융여건 악화가 이어질 수 있다는 경고도 나옴.

64. 연준의 물가 목표는 2%지만 물가는 약 5년간 목표를 웃돌았음.

65. 7월 회의에서는 기준금리를 3.5~3.75%로 유지했고 3명은 0.25%포인트 인상을 선호했음.

한줄 코멘트. 미국 부채 40조달러(약 5경5,440조원)를 AI가 만들었다고 보기는 어렵고, 감세와 코로나19 대응 및 복지·이자 지출이 오랫동안 쌓인 결과임. 문제는 이제 정부와 빅테크가 동시에 막대한 자금을 구하면서 국채 금리와 기업 조달비용을 함께 밀어 올릴 수 있다는 점임. AI 매출이 투자 속도를 따라오면 버틸 수 있지만 수익 전망이 흔들리면 장부 밖 약정과 감가상각 부담이 한꺼번에 드러날 수 있음. 미국 장기채와 AI 대형주를 볼 때 매출 성장뿐 아니라 현금흐름과 차입 구조도 지켜볼 필요가 있음.

미국 국가부채 40조달러(약 5경5,440조원), AI가 불붙이나?