HD한국조선해양 1조 이익과 인도 합작 검토 중단

2026년 8월 21일 인도 합작법인 검토 중단 소식이 나와서 정리해 봅니다. 실적과 미래 사업은 2024년 8월부터 2026년 7월까지 발표된 과거 자료를 함께 살펴봅니다.

수소연료전지 사업의 출발과 성장성

1. 출발점은 2024년 8월 미래 에너지 사업이었음.

2. HD한국조선해양은 수소연료전지 사업을 위해 1,400억원을 출자해 HD하이드로젠을 설립함.

3. HD하이드로젠은 연료전지 시스템 기업 컨비온을 약 7,200만유로에 인수함.

4. 컨비온은 2012년 설립된 고체산화물 연료전지와 고체산화물 수전해전지 전문기업임.

5. 연료전지는 수소로 전기를 만들고 수전해전지는 반대로 전기를 써서 수소를 만드는 장치임.

6. 2023년 2조5,000억원이던 수소연료전지·수전해 시장은 2030년 17조원까지 커질 것으로 전망됐음.

7. 당시 예상된 연평균 성장률은 30%였음.

8. 2040년 예상 시장은 55조원임.

9. 기대의 불이 붙었음.

미래 에너지와 인도 조선 협력 확대

10. 배에서 쓸 엔진을 넘어 배가 사용할 미래 에너지원까지 챙기겠다는 그림임.

11. HD한국조선해양은 2023년 10월 엘코젠과 4,500만유로 규모 투자계약도 체결했음.

12. 당시 회사가 함께 언급한 또 다른 미래 에너지원은 소형원자로인 SMR이었음.

13. SMR은 대형 원전보다 작은 원자로로 필요한 에너지를 공급하는 기술임.

14. 2025년 7월에는 인도 최대 국영 조선소인 코친조선소와 포괄적 양해각서를 체결함.

15. 양사는 현지 조선사업을 비롯한 여러 협력 방안을 논의하기 시작함.

16. 2025년 9월 인도 정부는 현지 조선산업을 키우기 위한 6조9,725억루피 패키지를 승인한 것으로 보도됐음.

17. 판이 달라지기 시작함.

조선 본업의 1조 이익과 방산 확장

18. 2025년 11월에는 본업의 실적이 먼저 폭발함.

19. 3분기 매출은 7조5,815억원으로 전년 동기보다 21.4% 증가함.

20. 3분기 영업이익은 1조538억원으로 164.5% 늘어남.

21. 2019년 공식 출범 이후 처음으로 분기 영업이익 1조원을 넘어선 것임.

22. 조선 부문만 매출 6조1,985억원과 영업이익 8,658억원을 기록함.

23. HD현대중공업 매출에서 LNG 운반선이 차지하는 비중은 당시 약 70%로 알려졌음.

24. 미국 LNG 프로젝트 승인 재개로 약 100척 규모의 신규 발주 가능성도 제시됐음.

25. 방산에서도 미국 헌팅턴 잉걸스와 차세대 군수지원함 공동 제안에 참여 중이었음.

26. HD현대는 연간 약 1조원이던 방산 매출을 10년 안에 10조원으로 키운다는 목표를 제시함.

27. 페루 국영 시마조선소와는 차세대 잠수함 공동 개발 및 건조 의향서를 체결함.

28. 시마조선소에서는 호위함·초계함·상륙지원함 등 함정 4척을 공동 건조하고 있었음.

선별 수주가 만든 사상 최대 수익성

29. 2026년 2월 연간 영업이익은 3조9,000억원으로 172% 증가한 것으로 보도됨.

30. 같은 시기 매출은 29조9,000억원으로 17% 증가한 것으로 보도됨.

31. 회사가 내건 2026년 전략은 LNG선과 탱커로 수익을 극대화하는 것이었음.

32. 2026년 1분기 매출은 8조1,409억원, 영업이익은 1조3,560억원을 기록함.

33. 조선 부문은 매출 6조6,963억원과 영업이익 1조1,107억원을 냄.

34. 엔진기계 부문도 매출 7,170억원과 영업이익 2,181억원을 기록함.

35. 해양플랜트 영업이익은 866억원으로 전년 동기보다 1,212.1% 증가함.

36. 2026년 2분기에는 매출 8조9,270억원과 영업이익 1조6,451억원을 기록함.

37. 순이익은 1조5,942억원으로 전년 동기보다 256.6% 늘어남.

38. 생산성 향상과 높은 선가의 선박 건조 확대, 선별 수주가 실적 증가 요인으로 꼽힘.

39. 비싼 주문을 골라 받아 생산 속도를 높인 것이 조선소의 수익 수도꼭지를 크게 연 셈임.

40. HD현대중공업의 2분기 영업이익률은 16.4%, HD현대삼호는 22.5%를 기록함.

41. HD현대마린엔진은 24.4%, HD현대에너지솔루션은 21.9%의 영업이익률을 거둠.

인도 합작 중단과 남은 협력 과제

42. 여기서 문제가 보임.

43. 2026년 8월 21일 코친조선소와 추진하던 블록 제작 공장 합작법인 검토는 상호 논의 끝에 중단됨.

44. 일부 자료는 결정 직전 단계라고 보도했지만 같은 날 공식 발표는 검토 중단을 확정함.

45. 합작법인만 멈췄을 뿐 기술과 사업 협력은 계속됨.

46. 코친조선소와 프랑스 선사 CMA CGM이 계약한 1,700TEU급 LNG 추진 컨테이너선 6척에 엔진 등 핵심 장비를 공급할 계획임.

47. 설계와 조달 지원도 계속할 예정임.

48. 타밀나두 투투쿠디에서는 40억달러 규모의 신규 조선소 계획을 추진하는 것으로 보도됨.

49. 제공된 자료에서는 HD한국조선해양의 구체적인 AI 사업이나 AI 투자 사실이 확인되지 않음.

한줄 코멘트. 인도 합작법인 중단은 현지 협력 전체의 철수가 아니라 공장 공동투자 한 갈래가 닫힌 것임. LNG선 중심의 높은 수익성과 엔진·설계 공급 협력은 여전히 이어지고 있음. 다만 AI는 확인된 사업이 없으므로 기대만으로 붙일 떡밥이 아니며, 투자자는 LNG 발주와 인도 신규 조선소 계획의 실제 진행을 지켜볼 필요가 있음.

HD한국조선해양 1조 이익, 인도 합작 뒤엔?