사우디 국부펀드가 게임 역사상 가장 큰 베팅을 마무리해서 정리해 봅니다. 석유 부국과 트럼프 사위가 왜 게임회사에서 만났는지까지 살펴봅니다.
1. 2021년 사우디아라비아 공공투자기금 PIF는 자국 게임산업 육성과 해외 투자를 맡길 Savvy Games Group을 설립함.
2. 같은 해 7월 도널드 트럼프의 사위이자 첫 임기 선임고문이었던 재러드 쿠슈너가 마이애미에서 Affinity Partners를 설립함.
3. 2021년 말까지 Affinity는 미국과 이스라엘 기업에 투자할 30억달러(약 4조2,900억원) 이상의 약정을 확보함.
4. 이 가운데 PIF가 20억달러(약 2조8,600억원)를 배정함.
5. 덕분에 PIF는 Affinity의 최대 투자자가 됐음.
6. 2022년 4월 Affinity의 운용자산은 25억달러(약 3조5,750억원)였음.
7. 돈줄은 이미 이어져 있었음.
8. 2022년 PIF는 닌텐도 지분 5%를 취득하며 글로벌 게임회사 지분을 모으기 시작함.
9. 2022년 9월 Savvy는 비디오게임 산업에 378억달러(약 54조540억원)를 투자하겠다는 계획을 발표함.
10. 이 중 133억달러(약 19조190억원)는 주요 게임 개발사와 배급사를 인수하고 키우는 데 배정됨.
11. 목표는 일자리 3만9,000개와 게임회사 250개를 만드는 것이었음.
12. 사우디 국내총생산에는 500억리얄(약 19조원)을 보태겠다는 목표도 세움.
13. 게임은 새 유전이었음.
14. 쉽게 말해 게임을 즐길 거리 하나가 아니라 석유 다음으로 돈과 일자리를 뽑아낼 새 유전으로 본 것임.
15. 2023년 7월 Savvy는 미국 모바일 게임회사 Scopely를 49억달러(약 7조70억원)에 인수함.
16. 2024년까지 Affinity는 3년 동안 외국 투자자에게 약 1억5,700만달러(약 2,245억원)의 운용 수수료를 받음.
17. 이 중 사우디 정부가 직접 지급한 금액만 8,700만달러(약 1,244억원)였음.
18. 같은 시기 Affinity가 투자자에게 돌려준 수익은 없었다고 설명됨.
19. PIF는 2024년 닌텐도 지분을 8.58%에서 7.54%로 줄인 것으로 설명됨.
20. 2025년 5월 Savvy는 포켓몬 고와 피크민 블룸을 포함한 Niantic 게임 부문 인수를 완료함.
21. 2025년 기준 Affinity의 운용자산은 54억달러(약 7조7,220억원)로 제시됨.
22. 연결고리는 쿠슈너였음.
23. 2025년 9월 쿠슈너는 Silver Lake의 에곤 더반에게 EA 인수를 제안함.
24. 쿠슈너는 사우디와의 관계를 활용해 무함마드 빈 살만 왕세자의 지원을 얻음.
25. 이어 JP모건체이스의 제이미 다이먼 지원도 확보함.
26. 2025년 9월 17일 JP모건체이스는 EA 인수에 필요한 부채 금융을 제공하기로 동의함.
27. 2025년 9월 29일 PIF와 Silver Lake, Affinity 컨소시엄은 EA를 인수하는 레버리지 바이아웃을 발표함.
28. 이제 인수 구조를 보겠음.
29. 레버리지 바이아웃은 내 돈만으로 집을 사는 대신 대출을 크게 끼워 회사를 통째로 사는 방식임.
30. 독자 지갑으로 바꾸면 현금만으로 집을 사는 게 아니라 큰 주택담보대출을 함께 떠안는 것과 비슷함.
31. 전체 거래 가치는 550억달러(약 78조6,500억원)로 제시됨.
32. 다만 자료에 따라 500억달러(약 71조5,000억원)와 525억달러(약 75조750억원)도 함께 언급돼 차이가 있음.
33. EA 주주와 직원 주주는 보유한 보통주 1주당 210달러(약 30만원)를 현금으로 받는 조건이었음.
34. 당시 PIF는 이미 EA 지분 9.9~10%를 보유한 것으로 제시돼 자료별로 차이가 있음.
35. PIF는 거래에 필요한 자기자본 360억달러(약 51조4,800억원)의 대부분을 내는 구조였음.
36. 기존에 보유한 EA 지분도 그대로 넘기기로 함.
37. 브라질 규제 신고에 나온 인수 후 지분은 PIF 93.4%, Silver Lake 5.5%, Affinity 1.1%였음.
38. Affinity 지분은 다른 설명에서 5%로도 제시돼 자료별로 차이가 있음.
39. 거래가 깨지거나 규제 지연이 1년을 넘으면 EA와 컨소시엄이 부담할 상호 해지 수수료는 10억달러(약 1조4,300억원)였음.
40. 인수전은 여기서 끝나지 않았음.
41. 2026년 3월 Savvy는 ByteDance에서 Moonton을 60억달러(약 8조5,800억원)에 인수할 계획을 발표함.
42. 2026년 4월 미국 민주당 하원의원 제이미 래스킨이 이끈 조사에서 Affinity 자산은 61억6,000만달러(약 8조8,088억원)로 집계됨.
43. 이 가운데 12억달러(약 1조7,160억원)는 2025년 한 해에 늘어난 금액이었음.
44. 2026년 7월 23일 유럽연합 집행위원회는 EA 인수가 경쟁을 해치지 않는다고 보고 거래를 승인함.
45. 7월 30일 EA는 유럽연합의 외국보조금 심사까지 마쳐 필요한 규제 승인을 모두 확보했다고 발표함.
46. 8월 4일 550억달러(약 78조6,500억원) 규모의 EA 인수가 완료됨.
47. EA 주식은 거래를 멈추고 나스닥에서 상장폐지됨.
48. 회사는 비공개 기업으로 바뀌게 됨.
49. PIF는 EA Sports FC와 Battlefield, The Sims, Madden NFL, Need for Speed 같은 인기 게임 자산을 손에 넣음.
50. EA의 앤드루 윌슨은 최고경영자로 남음.
51. 회사도 캘리포니아 레드우드시티 본사에서 계속 운영됨.
52. 문제는 빚임.
53. 인수에는 JP모건에서 빌린 약 200억달러(약 28조6,000억원)가 포함됨.
54. EA가 떠안은 부채는 다른 자료에서 180억달러(약 25조7,400억원)로 제시돼 차이가 있음.
55. 가계로 치면 회사를 산 뒤 집값만 한 대출 원금과 이자를 매년 갚아야 하는 상황임.
56. 단일 자료 기준으로 EA에는 연간 18억달러(약 2조5,740억원)의 이자 비용이 새로 추가됨.
57. EA는 부채 투자자들에게 연간 비용 7억달러(약 1조10억원)를 줄이겠다고 제시함.
58. 비용 절감의 그늘도 있었음.
59. 이 가운데 1억7,000만달러(약 2,431억원)는 “조직 효율화”로 표시됨.
60. 제이슨 슈라이어는 이를 대규모 해고로 해석함.
61. 업계에서는 대규모 해고와 스튜디오 폐쇄, 게임 지식재산권 매각 없이 EA가 부채를 감당할 수 있을지 의문을 제기함.
62. 비공개 회사가 된 EA는 앞으로 외부에 공개해야 하는 문서도 크게 줄어듦.
63. 사우디는 인구 3,500만명 중 2,300만명 이상이 게임을 즐기는 시장으로 설명됨.
64. 사우디 게임 일자리는 2022년 약 5,000개에서 2025년 약 1만5,000개로 늘었음.
65. 2030년 게임 일자리 목표는 3만9,000개임.
66. 현지 게임 스튜디오도 2022년 약 10개에서 2025년 약 40개로 늘었음.
67. 2030년에는 게임회사 250개 이상을 목표로 함.
68. 목적은 지분 수익만이 아님.
69. PIF가 게임을 사들이는 목적은 일자리와 지식재산권, 국제대회와 글로벌 영향력을 한꺼번에 확보하는 데 있음.
70. 결론은 산업과 지정학임.
71. EA 인수는 게임이 사우디 Vision 2030의 산업 상품이자 지정학 상품으로 커졌다는 결론임.
한줄 코멘트. 사우디는 EA를 게임회사 한 곳이 아니라 석유 이후의 산업 기반과 세계 수억명에게 닿는 문화 유통망으로 산 것임. 쿠슈너와 PIF의 오래된 자금 관계가 550억달러(약 78조6,500억원) 거래를 연결했지만, 180억~200억달러(약 25조7,400억~28조6,000억원)로 제시된 부채가 EA의 개발 현장에 어떤 비용으로 돌아올지가 핵심임. EA의 인기 게임이 꾸준한 매출을 만드는 점은 강점이지만 비공개 전환 뒤 정보가 줄어드는 만큼 해고와 스튜디오 폐쇄, 지식재산권 매각 여부를 지켜볼 필요가 있음.
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