스테이블코인 관련주 정책 논의와 주가 흐름

2025년 6월부터 2026년 8월까지 이어진 원화 스테이블코인 정책 논의와 관련주 흐름이 다시 주목받아서 정리해 봅니다. 아직 법안 통과와 실제 발행 여부는 확인되지 않았다는 점을 먼저 보셔야 합니다.

USDC 디페깅과 구조적 위험

1. 스테이블코인의 약점은 2023년 실리콘밸리은행 파산 때 먼저 드러났음.

2. 달러 가치를 따라가던 서클 USDC가 당시 0.88달러까지 떨어졌음.

3. 준비자산의 8%만 해당 은행에 있었지만 시가총액의 18%에 달하는 환매 요구가 몰렸음.

4. 작은 창고 하나의 문제로 가게 전체에 환불 줄이 늘어선 것과 비슷한 상황임.

5. 여기서 문제가 보임.

6. 한국은행도 2025년 10월 보고서에서 스테이블코인의 위험 요소 7가지를 제시함.

7. 가치 불안과 소비자 보호 공백뿐 아니라 은행 대출 기능과 통화정책이 약해질 가능성까지 포함됨.

정책 기대가 만든 카카오페이 급등

8. 국내 증시는 위험보다 정책 기대를 먼저 반영했음.

9. 불씨는 2025년 6월이었음.

10. 기대의 불이 붙었음.

11. 이재명 대통령 당선 뒤 원화 스테이블코인이 허용될 것이라는 기대가 관련주로 유입됨.

12. 카카오페이는 2025년 5월까지 2만원대 후반에서 3만원대 초반에 머물렀음.

13. 원화 스테이블코인 논의가 시작되자 6월 25일 11만4000원까지 상승함.

14. 대통령 취임 후 1개월도 되지 않아 카카오페이 상승률이 약 300%에 달한 셈임.

15. 수요가 한곳에 몰림.

16. 한국거래소는 과열이 이어지자 6월 24일과 26일 카카오페이 거래를 정지함.

17. 카카오페이는 이에 앞선 6월 17일 원화를 뜻하는 KRW와 K·P 등을 조합한 상표권 18건을 출원함.

18. 상표권 출원은 사업 준비의 흔적이지만 원화 스테이블코인 발행 완료를 뜻하지는 않음.

증시 전반으로 번진 테마주 과열

19. 카카오뱅크도 움직였음.

20. 6월 초 2만4000원대였던 카카오뱅크는 6월 24일 3만8750원까지 올라 52주 신고가를 기록함.

21. 넥써쓰·아이티센글로벌·헥토파이낸셜·다날 등도 6월 한 달간 90%에서 300%에 가까운 상승률을 기록함.

22. 미투온·위메이드플레이·LG씨엔에스까지 수혜주로 묶였지만 이후에는 조정을 받아 하락함.

23. 2025년 7월에는 한국은행의 신중론과 비은행권 참여 가능성이 동시에 테마를 자극함.

24. 정부와 민간의 디지털자산 경쟁력 강화 논의 및 과기부의 블록체인 산업 진흥 논의도 재료가 됨.

발행 규제를 둘러싼 제도권 충돌

25. 2026년 4월과 7월 보도에서는 국회 계류 법안이 각각 7건과 10건으로 전해져 자료별 차이가 있음.

26. 2026년 6월 정부안은 금융위원회 인가를 받은 사업자만 스테이블코인을 발행하도록 하는 내용으로 전해짐.

27. 발행액의 100% 이상을 은행 예금이나 국채로 따로 쌓고 이용자 이자는 막는 방안도 포함됨.

28. 내 돈 1만원어치 코인을 찍으면 최소 1만원어치 안전자산을 별도 금고에 넣어두는 구조임.

29. 발행사 자본금을 5억원으로 할지 250억원까지 높일지도 쟁점으로 전해짐.

30. 한국은행은 은행이 지분 50%와 1주 이상을 가진 컨소시엄부터 허용하자는 입장임.

31. 금융위원회와 정치권에서는 요건을 갖춘 핀테크 등 비은행 사업자에도 길을 열어야 한다는 의견이 나옴.

32. 한국은행은 예금이 코인으로 이동하면 은행의 대출 여력이 약해지고 대규모 환매가 금융불안으로 번질 수 있다고 봄.

33. 정부의 2026년 경제성장전략에는 하반기 입법을 통해 스테이블코인 제도화 기반을 만들겠다는 방침이 담김.

34. 금융위원회도 연내 디지털자산기본법을 마련해 시장 규율과 이용자 보호 체계를 세우겠다고 밝힘.

35. 2026년 8월 21일 국회 간담회에서는 디지털자산기본법이 하반기에 통과될 예정이라는 발언이 나옴.

경제적 효익과 재점화된 급등세

36. 같은 간담회에서는 법정통화 담보형 스테이블코인 시가총액의 99.4%가 달러 기반이라는 수치가 제시됨.

37. 원화 스테이블코인이 확산해도 총예금의 96% 이상은 남을 것이라는 전망도 제시됨.

38. 기존 국제송금망의 결제 지연이 줄면 기업과 민생금융에서 연간 약 1조7000억원을 절감할 수 있다는 전망이 나옴.

39. 토큰증권은 주식이나 부동산 같은 권리를 디지털 조각으로 만든 것으로, 스테이블코인이 그 결제수단이 될 수 있다는 기대도 있음.

40. 연도와 월이 제시되지 않은 23일 오전 11시15분에는 다날이 29.93% 오른 8900원으로 상한가를 기록함.

41. 같은 시각 미투온도 29.94% 오른 4210원으로 상한가를 기록함.

42. 카카오페이는 21% 넘게 급등했고 네이버도 7.5% 상승함.

43. 전날 코스피 5000 특별위원회에서 코스닥 활성화에 토큰증권과 원화 스테이블코인을 활용하자는 의견이 나온 것이 재료가 됨.

한줄 코멘트. 관련주 급등의 핵심 연료는 아직 실적보다 정책 기대에 가까움. 발행 주체와 자본금, 준비자산 같은 핵심 규칙이 확정되지 않아 어느 기업이 실제 수혜를 받을지도 정해지지 않았음. 법 통과와 상용화가 확인되기 전까지는 상표권이나 사업 연관성만으로 급등한 종목을 실제 수혜주로 단정하지 않는 편이 좋음. 다만 연간 1조7000억원의 비용 절감 가능성이 현실화되는지는 계속 지켜볼 필요가 있음.

스테이블코인 테마주 급등, 정책이 전부일까?